明升体育PE：昨日中石化华北、华南、华中和中石油华东、东北和西南地区继续上调LLDPE出厂价50-100元/吨，且中石化华南和中油东北、华东、华南部分地区的LDPE出厂价上调50-100元/吨，石化继续挺价，对期价带来一定支撑；供需面上明升体育，线性和LDPE库存仍维持相对低位，且扬子石化20万吨全密度装置今日起检修1个月，上海石化10万吨LDPE装置检修2周，再加上适逢月底，部分石化企业停销结算，持续上调出厂价格；虽然中煤陕西榆林30万吨PE装置计划月底投产，或被投资者炒作，但考虑到其原料缺口，且计划8月份投产的茂名石化20万吨新装置是生产专用料，对期价的压制或低于预期；进口方面，LLDPE进口亏损维持高位，预期将继续影响8月份进口量；需求方面，7、8月份是历年来下游备货季，高价塑料将延迟备货行为的发生，或导致出现集中备货现象，且刚需也将在三季度持续回升，虽然整体三季度塑料处于供需两旺的状态，但我们仍认为期价震荡偏强的概率更大；从价格水平上看，主力期价贴水现货价格再次回归至530元/吨，贴水支撑减弱，期价高于成本688元/吨，且全球乙烯单体价格持续强势，期价已低于单体价格122元/吨；从技术上来看，1409持仓量仍相当于74.45万吨的现货量，仍大于目前可交割现货量，多头挤仓风险仍存，另外主力1501继续增仓回升，但短期受到20日均线的压制明升体育，且净多持仓占比下降至2.5%，技术上压力有所增大。

　　综合来看，基本面利多因素仍较多，近期上海石化和扬子石化再次进入检修，部分石化持续调涨出厂价，进口量季节性回升幅度或低于预期，且下游刚需和备货需求持续增长，再加上新增产能投产影响或低于预期，以及单体支撑持续增强，塑料有望延续涨势，我们认为后市1501延续震荡偏强的概率较大，预计今日1501合约价格运行区间为11300-11450元/吨，建议投资者多头继续持有，买近抛远的套利单继续持有。

　　PP：昨日中石化华中、中石油西南、西南和大唐多伦拉丝出厂价上调50-100元/吨，且华东、华南和华中部分地区拉丝现货价格上涨30-100元/吨，短期现货支撑有所增强；尽管短期内因装置检修再次增多，且适逢月底停销结算，石化定价陆续上调，短期支撑继续存在，不过长期供需面依然偏空，PP社会库存继续回升，且进口利润持续回升，进口量有望季节性回升，再加上需求仍处于淡季周期，下游抵触情绪依然浓厚，备货意愿也不强；另外后市新产能将密集投产，其中延长中煤榆林2线万吨PP装置的前期试车料陆续流入市场，给现货价格带来压力,另外绍兴三圆45万吨PP装置继续试产，海越石化、卫星石化和扬子江石化的PDH装置都有望7、8月份试产，神华宁煤二期50万吨MTO装置计划7月底试车，石家庄炼化20万吨PP装置计划8月份投产，宁夏宝丰60万吨MTO装置预期9月份能投产，都将持续给后市PP期价带来较强压制；价格水平上，主力PP1501合约贴水余姚现货价格为982元/吨，贴水支撑较强；另外，受主力移仓影响明升体育，1501合约涨幅要大于1409，不过近期粉料和单体价格出现回落，且KDJ指标已进入超卖区间明升体育，预期上方空间有限。

　　综合来看，近期装置检修增多，月底石化挺价，再加上主力换月后贴水支撑明显增强，期价短期维持强势，不过考虑到石化库存回升，延长中煤试产料不断流入市场明升体育，进口量季节性回升概率大，后市新增产能即将密集投放，且下游抵触情绪浓厚，粉料和单体价格出现回落，期价长期维持弱势的概率仍较大，预计今日主力1501合约价格运行区间仍为10500-10700元/吨，建议中期投资者空头继续等待增仓机会，买PE1409和1501抛PP1501的套利单仍可继续持有，买近抛远的套利单暂时离场。