明升体育上周连塑市场表现偏弱,主力合约一度下挫至11500一线一线月份之前塑料的这种弱势都不会改变。
自去年四季度开始,在通胀压力下宏观政策开始转向偏紧,短短4个月内,央行连续5次上调存款准备金率并一次加息。从被动对冲外汇占款转变为主动控制货币信贷增长,可以看出政府抑制通胀的决心。因此,笔者预计紧缩的货币政策仍将贯穿今年上半年,政策将回归到以反通胀为核心上来。国内商品市场在整体偏紧的大环境下,预计难有好的表现。
从外围市场的表现来看,以CRB指数为例,历经近8个月的上涨,涨幅逾40%,面临较大的回调压力。美股上周连续三天出现回落,虽然近两天略有反弹,但预计难以再度掀起一波上行,短期反复后仍将陷入回落。
能源市场近期表现偏强,在中东和北非局势的推动下快速上行。不过从盘面表现来看,油价在100美元附近存有明显压力,上行略显困难。
笔者认为,这一次油市的快速上行,明升体育更多为炒作因素。明升体育利比亚虽然每天有超过120万桶的原油出口,但主要销往法国和意大利等欧洲内陆国,这些国家能源消费有限,对国际能源市场影响不大;同时其成品油税收极高,消费量较少,对成品油和原油的消费弹性相对较高,依赖性较低。
此外,沙特当局表示如有必要将动用其400万桶闲置产能以平抑原油价格的波动,虽然沙特多产酸油,但其表态给予市场极大的安抚。而就目前利比亚的局势来看,后期完全停产的可能性并不大,缩减50%—60%的可能性较大。
因此,投资者对于中东局势的担忧,并非主要源自于利比亚减产可能对国际市场造成的冲击,而更多是担心其乱局蔓延至主产国沙特和伊朗。不过,就目前消息面来看,沙特和伊朗国内局势较为稳定,预计出现动荡的可能性不大。而从原油远期市场的表现来看,远期合约呈现逆贴水,也表明市场对于OPEC乱局蔓延的担忧并不如想像中大。
鉴于此,一旦市场情绪得以宣泄,油价回落的可能性就很大。从近期美国能源部公布的数据即可以看出,美国市场消费情况仍偏弱,明升体育随着炼厂普遍进入检修期,开工率降低至历史同期低点;原油库存仍继续增长,成品油价格持续攀升,消费也较为不佳。
春节后PE现货市场整体偏弱,虽然近期随着国际油价上扬,国内PE市场现货报价略显坚挺,但整体成交清淡,基本呈现有价无市的格局。
上周中石化PE装置运行基本正常,日产量近3万吨,但由于缺乏需求支撑,合同户开单积极性明显偏低,进而导致石化整体库存呈上升趋势,销售库存达30万吨。南方主要地区前期遭受暴雪严寒天气,春耕略有推迟。而即将进入春耕季节的北方大部分地区旱情持续了3个月,农膜需求始终偏低,塑料下游开工率也持续维持较低水平,同时由于对目前价格水平略抵触,下游厂家拿货意愿不高。
大型工厂存货仍普遍较为充裕,市场整体消费情况较为平淡。明升体育就笔者与现货商的沟通,情况也较为不佳,广州地区甚至出现了仓库全满、新货无法入库的情况。
综上所述,笔者认为在多重因素的共同作用下,明升体育塑料近期仍将继续弱势。3—5月份将持续回落,最低或至10200附近,5月中旬之后,有望跟随油价一起上行。